LME nikkelverð og birgðabreytingar 5. janúar: Þriggja-lotuskoðun

Það sem janúarnikkelgögnin sýna

Nikkelverð í London Metal Exchange lækkaði á fyrstu þremur viðskiptalotunum í janúar á meðan birgðir lækkuðu hægar. Samanburðurinn skiptir máli vegna þess að verð og hlutabréf toga venjulega í gagnstæðar áttir: minnkandi birgðastaða gefur venjulega til kynna aukið framboð, en í þessum glugga var verðhækkunin ríkjandi.

Dagsetning (janúar)	Lokaverð	Birgðir	Birgðabreyting
1-5	27,995	55,032	-132
1-4	29,200	55,164	-216
1-3	31,335	55,380	-96

Verð er gefið upp í USD á tonn og birgðir í tonnum. Lokaverðið fór úr 31.335 á 1-3 í 27.995 á 1-5, sem er lækkun um 3.340, eða um 10,7%, á þremur lotum. Vörubirgðir lækkuðu um 348 tonn á sama tímabili, úr 55.380 í 55.032, sem er um 0,6% samdráttur.

Lesa verð á móti birgðum

Seríurnar tvær segja ólíkar sögur og munurinn er aðalatriðið. 10,7% lækkun á lokaverði samhliða 0,6% lækkun á birgðum bendir til þess að seljendur hafi brugðist við einhverju öðru en líkamlegri hlutabréfastöðu, oftast þjóðhagshorfum, gjaldeyrishreyfingum eða stöðu á framtíðarmarkaði.

Dagleg birgðabreyting stöðugt neikvæð: -96 tonn á 1-3, -216 tonn á 1-4 og -132 tonn á 1-5, þannig að málmur fór út úr vöruhúsunum á hverri lotu.

Verð lækkaði hraðar en úttektir: lækkunin hraðaði á meðan breytingin á hlutabréfum hélst lítil í algildum mælikvarða.

Algjör birgðastaða var áfram veruleg: rúmlega 55.000 tonn, sem er nóg til að draga úr-skemmri tíma truflunum.

Fyrir málmblöndurframleiðanda er hagnýt lesning sú að ekki ætti að gera ráð fyrir stuttu rallyri frá fallandi hlutabréfum einum saman. Þegar verð og birgðir eru ólíkir endurspeglar verðflokkurinn venjulega væntingar en birgðaflokkurinn endurspeglar það sem þegar hefur hreyfst. Hvort tveggja er nauðsynlegt áður en ákvörðun um kaup er tekin.

Hvers vegna LME Nikkel setur viðmiðunarverðið

London Metal Exchange nikkelsamningurinn er mest notaða viðmiðunin fyrir alþjóðlega viðskipti með aðalnikkel. Útgefið lokaverð og dagleg birgðatala vöruhúsa gefa kaupendum þrennt sem tvíhliða verðtilboð getur ekki: gagnsæ, dagsett tilvísun, efnislegt hlutabréfamerki og viðmið sem hægt er að bera iðgjald birgja saman við.

Dálkurinn um birgðabreytingar er sá sem er best fylgst með af þessum þremur tölum. Hlaupa af samfelldum úttektum bendir til þess að eftirspurn sé að gleypa málm frá skiptivöruhúsum, á meðan sending afhendingar inn í vöruhús bendir til þess að málmur sé að leita að heimili. Í þessum glugga voru breytingarnar allar neikvæðar, en magnið var hóflegt miðað við 55.000 tonna grunninn, þannig að merkið var frekar milt en afgerandi.

Þar sem nikkelverð lendir í járnblendi og stálkostnaði

Nikkel er keypt inn í stál- og álkeðjuna í ýmsum myndum: hreinsaður málmur, ferronickel og nikkel járn og nikkel sem er í rusl úr ryðfríu stáli. Hver sem hráefnið er, er nikkeleiningin verðlögð með hliðsjón af gengistilboðinu ásamt formálagi eða afslætti, þannig að 10,7% hreyfing í viðmiðinu skilar sér beint inn í kostnað við gjald.

Áhrifanna gætir fyrst í 300 röð ryðfríu gæðaflokkunum, þar sem nikkel er helsta málmblöndunarefnið, og í-nikkelblönduðum málmblöndur sem notaðar eru við há-hita- og tæringarþjónustu. Afleiðingin fyrir innkaupin er einföld: þegar viðmiðið færist um nokkur prósent á viku ættu tilboð að vera bundin við dagsetta verðtilboð með umsömdu verðtímabili frekar en við eina fasta tölu.

Notkun gagna við kaupákvörðun

Dagsett þriggja-lotu skyndimynd er viðskiptamerki, ekki stefna. Skynsamlega nálgunin er að skrá lokaverð og birgðabreytingar á hverjum degi, fylgjast með stefnu beggja og bregðast við mynstrinu frekar en á einni lotu. Þar sem ekki er hægt að fresta kaupum, tekur verðið á móti skiptatilboðinu fyrir afhendingarmánuðinn ágiskunum úr viðskiptunum og heldur málmblöndunarkostnaðinum endurgeranlegum í tilboðinu sem send er til enda viðskiptavinar.

Það hjálpar einnig til við að halda birgðatölunni fyrir augum þegar birgir útskýrir verðbreytingu. Mikið verðfall samfara íbúðum eða hækkandi hlutabréfum bendir til viðhorfs; sama fall ásamt viðvarandi afturköllun bendir til raunverulegs líkamlegs þrengingar og tvö tilvik réttlæta mismunandi samningsafstöðu.

Algengar spurningar

Sp.: Hvert var lokaverð LME nikkel 5. janúar?
A: Lokaverð á 1-5 var 27.995 USD á tonn, lækkað úr 29.200 á 1.-4.

Sp.: Hversu mikið nikkel var í vöruhúsum LME 5. janúar?
A: Birgðir voru 55.032 tonn á 1-5, eftir 55.164 tonn á 1-4 og 55.380 tonn á 1-3.

Sp.: Hvernig breyttist birgðir á þessum þremur fundum?
A: Birgðir lækkuðu á hverjum degi, um 96 tonn á 1-3, 216 tonn á 1-4 og 132 tonn á 1-5, samtals samdráttur um 348 tonn.

Sp.: Hversu mikið var verðfallið á þessum þremur fundum?
A: Lokaverðið lækkaði úr 31.335 á 1-3 í 27.995 á 1-5, sem er lækkun um 3.340 USD á tonn, eða um 10,7%.

Sp.: Af hverju getur verð lækkað á meðan birgðir lækka líka?
A: Verð endurspeglar væntingar og framtíðarstöðu, en birgðir endurspegla málm sem hefur þegar skipt um hendur. Hlaupa af litlum úttektum á móti 55.000 tonna stofngrunni er vægt merki og er auðvelt að vega upp á móti þjóðhagsviðhorfum.

Sp.: Hvernig hefur LME nikkelhreyfing áhrif á álblöndukaup?
A: Hreinsað nikkel, ferronickel, nikkel járn og nikkel-berandi rusl eru öll verðlögð út frá kauptilboðinu ásamt formálagi, þannig að hreyfing í viðmiðinu breytir kostnaði við hleðslu og ætti að fara í gegn sem dagsett verðgrundvöll.